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触摸屏LED市场空间激增

  受益于景气度上升周期的趋势性机会,半导体、磁材、PCB等领域前景看好;新型元器件领域,触摸屏、LED、新能源器件等领域市场空间广泛,另外,安防视频监控领域值得特别关注。

  今年下半年电子元件行业处于景气周期时段

  需求增长带来的产品提价、产品线开工率提升将成为今年行业的主要催化因素。2010年是电子行业景气年,从半导体景气周期来看,本轮传统电子行业的景气会持续到2012年中期。一个大周期又大致分为时长相当的两个小周期。从行业经验判断,2010年中期面临一定行业调整压力,但幅度不会太大,时间也不会太长,不改稳步上升趋势。再考虑到目前的市场一致预期,及2010年全球宏观经济复苏这一大前提,行业小周期的调整幅度有可能进一步弱化。

  截至6月18日,2010年电子元器件板块涨幅为0.9%,排名第二位。从市场估值情况来看,电子元器件市盈率为58.1,排名A股各子板块第二位;市净率为4.5倍,排名A股各子板块第四位。从最近5年历史估值来看,仅低于2009年和2007年,处于历史溢价较高位置。但与此同时,从最近5年历史情况来看,电子元器件板块毛利率、净利率、净资产收益率等几项指标均处于历史较高位置,也说明了整个板块处于景气周期内。

  根据以上分析,可见目前该板块整体估值合理。而下半年是电子行业传统旺季,第三、四季度业绩仍然值得期待。但是受到欧洲主权债务危机和汇率波动,以及通胀等不确定因素影响,行业发展的不确定性增大,整个板块估值重心存在下移的风险。

  下半年经济形势存在更多不确定因素,这使行业具有不确定性

  同时,下半年元器件行业产能转移的步伐将进一步加快,我们要特别关注转移中的核心领域,如:国内的成本优势带来竞争优势(中低端产能转移)---半导体制造封装、磁材、LED;海外企业的战略性转移(中高端产能转移)---多晶硅、液晶面板、PCB、光学声学器件。产能转移导致国内产品全球市场占有率提升,出口产品更加丰富、附加值更高,且国内市场诸多产品进口替代率进一步提高。

  触摸屏、LED、光伏器件组件等新型元器件市场空间激增

  根据分析,下半年的主要投资机会存在于成长性较好的子行业和公司,重点应考虑市场增长较快的新应用领域,以及政策导向领域,如三网融合、无线互联、物联网、新能源,并考虑消费电子升级换代带来的机会,这些新领域导致触摸屏、LED、光伏器件组件等新型元器件市场空间激增。

  随着触摸式手机、游戏机等产品的热销,触摸面板市场再度扩容。DisplaySearch的报告指出,2009年触摸面板的市场规模约为43亿美元,2014年市场规模将超过110亿美元,2016年将达到130亿美元。目前,iPhone在全球市场热销,导致手机也成为扩大触摸面板应用的代表性产品。根据 DisplaySearch提供的数据,手机的触摸面板配备比例2008年为15.8%,2009年迅速扩大到25.7%,预计2016年将达到57%. 此外,越来越多的设备开始配备触摸屏面板,DisplaySearch分析,从未来的市场前景来看,触摸屏面板在平板型电脑、一体式主机、上网本、便携互联网设备上的应用将加速。

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